学术论文

      多个大股东结构下第二大股东的制衡动因分析

      Analysis of Second Largest Shareholder's Balancing Motivation Under Multiple Large Shareholders Structure

      摘要:
      随着第二大股东持股比例的不断提高,当第一大股东攫取私利时,第二大股东成为能与第一大股东抗衡的重要主体.本研究首先通过构建博弈矩阵,表明第二大股东监督制衡的必要性;其次具体分析第二大股东的制衡动因,具体来说,现金流权、投资者法律保护、股权性质影响第二大股东的制衡意愿,股权比例影响第二大股东的制衡能力.最后本文合理解释在多个大股东结构的上市公司,第二大股东为什么要去制衡第一大股东的私利行为.结论为化解当前上市公司大股东之间的"利益冲突"提供了必要的借鉴.
      Abstract:
      As the shareholding ratio of the second largest shareholder is continuously raised,when the largest shareholder expropriates private gain,the second largest shareholder is now able to compete with the largest shareholder.This study builds a game matrix,indicating the necessity of the second largest shareholder's supervision and balances,and then analyzes the balancing motivation.Specifically,the second largest shareholder's balancing intentions are mainly influenced by cash flow right,legal protection of investors and nature of the equity,while the second largest shareholder's balancing ability is mainly affected by the stake ratio.Finally,this paper explains reasonably why the second largest stockholder has to balance the largest shareholder under the relative concentration of ownership structure.The conclusion provides the necessary reference to defuse the current major shareholders in listed companies of "conflict of interest".
      作者: 汪茜 [1] 郝云宏 [2] 叶燕华 [3]
      Author: WANG Qian [1] HAO Yunhong [2] YE Yanhua [3]
      作者单位: 西安财经学院商学院现代企业管理研究中心 西安市,71010 浙江工商大学工商管理学院 杭州市,310018 浙江工商大学工商管理学院
      刊 名: 经济与管理研究 ISTICPKUCSSCI
      年,卷(期): 2017, 38(4)
      分类号: F270
      在线出版日期: 2017年5月8日
      基金项目: 国家自然科学基金项目"基于策略互动实验方法的大股东控制权私利形成机理研究:影响因素与伦理决策",浙江省高校人文社会科学重点研究基地项目"股权相对集中下第二大股东的制衡机理研究:动因、路径及制衡效果",浙江省社科规划项目"合规治理、家族控制、长远战略:代际传承背景下浙江家族企业董事会治理有效性问题研究",浙江省自然科学基金项目"基于制度合法性与行为有效性相结合的上市公司董事会治理有效性研究以及浙江实证",陕西省社科规划项目"创新驱动下国有企业经理人最优激励模式研究"